புதுடில்லி: உலகளாவிய அस्थிரத்தன்மை மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு மத்தியில், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) “கவனமான நம்பிக்கை” (cautious optimism)யை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. மே 2025 ஆம் ஆண்டின் RBI இதழில், இந்தியா உலகின் முன்னணி பொருளாதாரங்களில் மிக வேகமாக வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரமாகத் தொடரும் மற்றும் இந்த ஆண்டில் ஜப்பானைப் பின்னுக்குத் தள்ளி உலகின் நான்காவது பெரிய பொருளாதாரமாக மாறும் பாதையில் உள்ளதாகக் கூறப்பட்டுள்ளது.
RBI தனது 'பொருளாதாரத்தின் நிலை' (State of the Economy) கட்டுரையில், "பணவீக்க அழுத்தம் பெரிதும் குறைந்துவிட்டது, மேலும் 2025-26 நிதியாண்டில் இது இலக்கிற்கு ஏற்ப நிலைப்படும்" என்று எழுதியுள்ளது. மிகுதியான ரபிப் பயிர் மற்றும் சராசரியை விட அதிகமான பருவமழை கிராமப்புற தேவையை வலுப்படுத்தி உணவுப் பணவீக்கத்தை கட்டுக்குள் வைத்திருக்க உதவும்.
பொருளாதார நிலைத்தன்மை மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை
இந்தியப் பொருளாதாரம் நாணய, நிதி மற்றும் அரசியல் நிலைத்தன்மையால் பாதுகாக்கப்படுகிறது என்று RBI கூறியுள்ளது. கொள்கை வகுப்பில் வெளிப்படைத்தன்மை, தெளிவு மற்றும் தொடர்ச்சி போன்ற கூறுகள் இந்தியாவை முதலீடு மற்றும் வளர்ச்சிக்கான ஈர்ப்பு மையமாக மாற்றுகின்றன.
உலகளாவிய வர்த்தக மறுசீரமைப்பு மற்றும் தொழில்துறை கொள்கையில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு மத்தியில், இந்தியா ஒரு "இணைப்பு நாடு" (connector country) என உருவெடுத்து வருகிறது, குறிப்பாக தொழில்நுட்பம், டிஜிட்டல் சேவைகள் மற்றும் மருந்துகள் போன்ற துறைகளில். UK உடன் சமீபத்தில் நிறைவேற்றப்பட்ட இலவச வர்த்தக ஒப்பந்தம் (FTA) இதற்கு வலுவான அறிகுறியாகும்.
இந்தியா-பாக்கிஸ்தான் பதற்றத்தால் சந்தையில் அஸ்திரம்
இருப்பினும், இந்தியா மற்றும் பாக்கிஸ்தான் இடையே அதிகரித்து வரும் பதற்றத்தால் நிதிச் சந்தைகளில் சிறிது காலத்திற்கு கடுமையான அஸ்திரம் காணப்பட்டது. India VIX வேகமாக உயர்ந்தது, ஆனால் பதற்றம் குறைந்ததால் மற்றும் உள்நாட்டு பணவீக்கம் குறைந்ததால் சூழ்நிலை மேம்பட்டது.
RBIயின் கூற்றுப்படி, "உள்நாட்டு நிதிச் சந்தைகளில் உணர்வு மேம்பட்டுள்ளது, இதற்கு இந்தியா-பாக்கிஸ்தான் பதற்றம் குறைந்தது, உலகளாவிய வர்த்தகச் சூழ்நிலை மேம்பட்டது மற்றும் உள்நாட்டு பணவீக்கம் குறைந்தது ஆகியவற்றை காரணம் கூறலாம்."
முதலீட்டுத் துறையில் பெரிய மாற்றம்
ஒரு சுவாரஸ்யமான மாற்றம் என்னவென்றால், மார்ச் 2025 இல், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) நிஃப்டி-500 நிறுவனங்களில் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களை (FPIs) விட அதிகமாக உள்ளனர். இந்தியப் பங்குச் சந்தைகளில் ஒரு அமைப்பு ரீதியான மாற்றம் நடைபெற்று வருவதற்கான அறிகுறியாக இது உள்ளது, அங்கு மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் போன்ற DII முதலீட்டாளர்கள் சந்தைக்கு அதிக நிலைத்தன்மையை வழங்குகிறார்கள்.
ஜனவரி 2025 முதல் மேற்கொள்ளப்பட்ட கொள்கை முயற்சிகளால் திரவத்தன்மை நிலை மேம்பட்டு நிதிச் சந்தைகளில் நிலைத்தன்மை ஏற்பட்டுள்ளதாகவும் RBI தெரிவித்துள்ளது.
இந்த அனைத்து அறிகுறிகளையும் பார்க்கும்போது, உலகளாவிய பொருளாதார நெருக்கடிகளுக்கு மத்தியிலும் இந்தியா தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொண்டுள்ளது மட்டுமல்லாமல், புதிய வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளவும் தயாராக உள்ளது என்பது தெளிவாகிறது. வலுவான பெருநிலைப் பொருளாதார அடித்தளங்கள், நிலையான கொள்கை அமைப்பு மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை ஆகியவை இந்தியாவை உலகளாவிய வளர்ச்சியின் முக்கிய இயந்திரமாக ஆக்குகின்றன.
